AFP is proud to present the results from the second annual survey of the AFP Treasury Benchmarking Program. In partnership with IBM and underwritten by Deutsche Bank, this multi-year project provides financial professionals with the data needed to identify best practices and to improve treasury processes within their organizations.

Los resultados del estudio Merco Marcas Financieras 2009 demuestran que la crisis financiera está causando un importante efecto en los usuarios de banca, sobre todo a la hora de solicitar créditos o hacer frente a los que ya tienen pero también al elegir la entidad donde depositar sus ahorros. Las condiciones de crédito se han endurecido para los clientes, pero también a las entidades se les exige más solvencia y responsabilidad.

Antes de la crisis existía un consenso amplio en el que la utilización de políticas fiscales discrecionales de carácter contracíclico no era deseable, ya que no contribuían a la estabilidad de la economía e incluso podían tener efectos adversos. Mejor dejar actuar a los "estabilizadores automáticos": si caía la actividad, el descenso de la recaudación tributaria y el aumento de las transferencias a particulares -subsidio de desempleo- suavizaban automáticamente la caída.

El sector del capital privado, el capital riesgo dedicado a la compra apalancada de empresas (LBO, siglas en inglés de Leveraged Buyout), se ha mantenido a flote durante la crisis actual por los compromisos de los inversores, también conocidos como socios comanditarios. Pero hasta ahora no ha conseguido sacudirse de encima a los actores más débiles.

Intrum Justitia, multinacional sueca especializada en servicios de gestión de crédito, ha presentado el primer estudio que clasifica los diferentes tipos de deudores: 7 Familias de Deudores, realizado a partir de los datos recopilados en 2009. El perfil de cada una de las familias deudoras, tanto de empresas como de consumidores, se ha realizado según dos variables principalmente: la capacidad financiera y el grado de voluntad de colaboración para regularizar sus impagos

A lo largo del ejercicio 2009, el FMI canalizó sus recursos hacia la atención de las necesidades inmediatas de los miembros en cuanto a financiamiento y asesoramiento. Muchos países se encontraron frente a condiciones financieras o económicas difíciles debido a la escalada de los precios de los alimentos y los combustibles en 2007-08, que afectó a numerosos países de ingreso mediano y bajo a comienzos del ejercicio. Más adelante debieron soportar los daños causados por la inestabilidad financiera.

La evolución de la demanda, el incremento de la morosidad y el acceso a la financiación del mercado, con créditos caros y de difícil acceso, son las principales preocupaciones de los Directores Financieros de las principales empresas españolas de cara al segundo semestre de 2009.

Si bien las opiniones están divididas sobre en que situación nos encontramos en el camino hacia la recuperación económica, la mayoría, piensan que el camino de la recuperación definitiva será largo y complicado. En este número de la publicación Frontiers in Finance, bajo el título de The long road to recovery, se centra en los programas que, hasta la fecha, se han puesto en marcha para tratar de paliar esta situación con el objetivo de dinamizar la recuperación económica.

Los auditores y los inversores europeos integrados en la Federación de Expertos Contables Europeos (FEE) y en el Foro de inversión social europeo (Eurosif) han publicado un documento conjunto en el que destacan la importancia de las memorias de sostenibilidad para que los inversores tengan la información necesaria para tomar sus decisiones. "El objetivo es proporcionar una mayor transparencia y una mayor comprensión respecto a la información de las organizaciones", explican.

La crisis pone en tela de juicio muchos principios importantes que hasta ahora se daban por sentados, como por ejemplo el grado de regulación y supervisión que debe aplicarse al sistema financiero o, a la inversa, el grado de autorregulación que puede aceptarse. También el paradigma de la eficiencia de los mercados, fundamento de los modelos de inversión basados en la pura racionalidad, queda en entredicho.

Esta guía pretende ser una herramienta para localizar las diferentes fuentes de financiación que una empresa puede obtener en España, y una ayuda para saber donde debe dirigirse para solicitar la financiación más adecuada a las necesidades de su proyecto de inversión.

Los fondos de capital riesgo no son el primer eslabón de la cadena de financiación de las empresas de nuevo cuño. Inversores institucionales como fondos de pensiones, fondos de fondos y fundaciones son quienes aportan el dinero que mueve después el capital riesgo. Los criterios de las instituciones para decidir en qué fondos de capital riesgo invierten son del máximo interés para el profesor del IESE Heinrich von Liechtenstein y del profesor visitante Alexander P. Groh.

En junio de 2009 Tonbeller comunicó los resultados su estudio global Mind the Gaps, una investigación sobre fraude y lavado de dinero. El estudio reúne las opiniones de 152 profesionales de primer nivel en 41 países. El lavado de dinero y el fraude amenazan a la banca en todo el mundo, y aparentemente deberían encontrarse entre sus principales prioridades

La situación financiera ha mejorado, a medida que las medidas de política sin precedentes adoptadas por los países han reducido el riesgo de un colapso sistémico y las expectativas de recuperación han aumentado. No obstante, persisten algunas vulnerabilidades y no debemos bajar la guardia. El sector financiero aún depende de un sustancial apoyo público, lo que ha dado lugar a una transferencia sin paralelo del riesgo del sector privado al sector público.

El presente análisis tiene por objeto enlazar la "nueva mirada" que en estos últimos años se proyecta sobre la legitimidad o ilegitimidad de la función de los denominados "paraísos fiscales" en un mundo global, con el destino y la inserción en Europa de los cuatro "micro Estados" europeos de estas características, ante las diversas tareas que deberá abordar la Presidencia española.

El gobernador del Banco de España, Miguel Angel Fernández Ordóñez, ha asegurado que lo pero de la crisis podría haber pasado ya, pero que si no se hacen las reformas necesarias, ésta durará más de lo previsto. Así lo ha afirmado Fernández Ordóñez en el discurso de presentación de su Informe Anual del supervisor, en el que afirmó que la caída del PIB será "significativa" en 2009, pero más "atenuada" en 2010. El déficit público podría rondar el 10% el año que viene.

Uno de cada diez fondos de capital riesgo no alcanzará los objetivos previstos y una de cada cuatro gestoras desaparecerá por la crisis en los próximos siete años, según el barómetro semestral que realiza la firma Coller Capital. Las firmas de ‘private equity' se han visto sacudidas por la crisis económica, pero también por los cambios regulatorios y fiscales en algunos países, así como por las previsiones de mayores deterioros en la situación global para poder invertir a corto plazo

Desde finales de la década de los setenta o principios de los ochenta la proporción de la renta destinada a retribuir al capital ha aumentado, tanto en Estados Unidos como en la Unión Europea. España tampoco escapa a esta dinámica. Se trata de una tendencia de carácter global que va más allá de las fluctuaciones cíclicas de las economías. ¿A qué responde esta evolución? 

La Premier League está considerada como la Liga más rica del mundo, aumentando su ventaja sobre la Liga BBVA española, la Bundesliga alemana y la Serie A italiana, según el estudio Annual Review of Football Finance realizado por la firma de servicios profesionales Deloitte. El campeonato inglés generó 2.400 millones de euros en 2007-2008, aumentando incluso las diferencias con los otros tres torneos europeos, que ingresaron 1.400 millones de euros, mientras que la Liga francesa ocupa el quinto lugar con 1.100

Estados Unidos se mantiene en cabeza del ranking de competitividad que elabora la escuela de negocios suiza IMD, seguido de Hong Kong y Singapur. España registra un fuerte retroceso en su clasificación, hasta el puesto 39 (desde el 33). El estudio de este año incluye también un "Stress Test on Competitiveness", que mira hacia el futuro y analiza hasta qué punto las economías están preparadas para afrontar la crisis financiera.

El Banco de España presentó recientemente su boletín económico correspondiente al mes de Abril de 2009. Uno de los puntos analizados en el mismo, es un análisis acerca de una visión desagregada de la evolución ciclíca de la inversión en la UEM. Por otra parte, presenta un interesante informe sobre la econmía latinoamericana en el primer trimestre del presente año

El sector financiero es el que peor gestiona los riesgos ambientales, sociales y de buen gobierno, según un estudio elaborado por la agencia de calificación británica Ethical Investment Research Services (EIRIS), que asegura que sólo una cuarta parte de las empresas "gestionan adecuadamente estos riesgos".

Allí donde el sector financiero tradicional no llega a satisfacer las necesidades de la población de rentas bajas o geográficamente dispersa, la telefonía móvil ofrece la posibilidad de transformar con rapidez, eficiencia y seguridad el modo en que las personas realizan transacciones financieras.

Deutsche Bank ha elaborado recientemente dos informes que tienen como objetivo analizar la situación y perspectivas para 2009 del gran gigante asiático. Así, el China economic & financial sector outlook: 2009 and beyond, intenta arrojar algo de luz a la situación del sector financiero chino en un tiempo de grave crisis económica como el que vivimos.

El informe está estructurado de la siguiente manera. En otoño del 2008 la crisis financiera ganó ímpetu y comenzó a transmitirse a la economía real, la cual entró en recesión, sumiendo a la economía mundial en un estado de caos. El documento provee un informe detallado de la crisis y de cada una de sus etapas y destaca recomendaciones de política claves en lo que respecta a la regulación de las instituciones financieras y la arquitectura financiera internacional.